中國人民大學房地產金融高級研修班分析發現：庫存和投資的關系弱化，開發商謹慎開發，量出為入

　　2015年以前，待售面積和投資的負相關系很強，待售多了則投資開發少。2015年之后，兩者關系變弱，待售大幅減少開發投資也沒有大幅回升。反映出開發商變得更加謹慎，在資金來源沒有確實保障的情況下，開發商不敢大規模提升投資規模。

　　2016年以前，累計庫存(累計新開工*0.9-累計竣工)滯后于投資的關系比較明確。以往庫存走在投資后面，說明開發商在一定程度上不受庫存規模的約束，只要有盈利預期就會率先進行投資，這是一種“攻城略地”式的地產開發方式。

　　但是從2016年起，累計庫存和投資的關系開始淡化，這種“高投資-高庫存-低投資-低庫存”的模式不復存在，再次反映出開發投資轉為“量出為入”的狀態。

　　新開工面積和竣工面積的關系比以前更加相關。竣工多開工就多，竣工下降開工也下降。新開工、竣工、施工三者之間保持相對穩定關系。施工面積增速已經兩年半維持在10%以下，最近一年保持在3%-4%左右。穩定的施工面積，說明地產商開發投資的沖動性減弱，“量出為入”下保持勻速開工、謹慎投資。

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