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人大房地產金融班:資金來源對房地產投資的影響越來越大
發布時間:  信息來源:小編互聯網整理

  2016年之后,房地產開發資金來源和新開工面積的相關性逐漸增強。資金領先新開工,說明資金對地產開發的影響和制約越來越強,開發資金的到位情況直接影響新開工的進程。

  房地產開發資金顯著影響投資。2016年下半年開發商去庫存后銷售回款增加,現金結余占比較高,現金流充裕。所以盡管地產銷售下降,但投資仍然明顯回升。

  伴隨著政府對“銀根”的調控,資金越來越成為制約房地產投資的主要因素。在當前地產調整、地產企業貸款和發債都受到限制大背景下,融資情況對下半年投資的影響愈發重要。

  在地產企業開發資金來源的構成中,占比最大的是其他資金45%(銷售回款),其次是占39%的自籌資金(信托、債券、利潤盈余),再次是占16%的銀行貸款。

  2014年以后,房地產開發貸仍然是影響地產投資的重要因素。但是開發貸款的大幅波動對投資的影響在下降。

  其他資金主要是銷售回款。其他資金領先于投資,但是2014年以后二者關系弱化,這也反映了銷售和投資的關系弱化。

  自籌資金指各地區、各部門及企事業單位籌集用于房地產開發與經營的預算外資金,包括房地產信托、債券、利潤盈余等。

  自籌資金的變動和投資增速一直比較一致,可以視為投資的弱領先指標。今年以來自籌資金的大幅下滑,可能成為下半年房地產投資下滑的主要壓力。

  2014年之后,房地產信托和地產投資的相關性明顯上升。2015年以來,地產債凈融資快速增速上升對房地產開發投資的影響并不非常顯著,一個原因是地產債置換了開發商成本較高的存量債務。自籌資金和開發投資的相關性上升也說明了影響房地產投資的主導因素在轉變,由銷售和庫存轉變為資金來源。


  相關課程:中國人民大學房地產金融高級研修班

  課程地址:李主任 13911249815

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